Кофе остыл, а рынок — нет

Слушайте, давайте честно. 2025 год для российского инвестора был похож на попытку удержать равновесие на льду. Вроде стоишь, а ноги разъезжаются. Индекс Мосбиржи по итогу года ушел в минус на 4%. И это номинально. Если вычесть инфляцию, то картинка совсем грустная.

Многие мои знакомые в декабре 2024-го кричали: «Аня, надо брать, всё растет!». А потом наступил февраль 2025-го, пик — и... поехали с горки вниз. До 2457 пунктов в октябре. Больно? Еще бы. Но. Всегда есть это «но».

Пока одни рвали на себе волосы, глядя на красные портфели, другие тихо делали +80%, +100% и даже +150%. Как? Они просто не покупали то, что покупали все.

Электричество и золото: тихая гавань или хайп?

В топе доходности за 2025 год — сплошные энергетики. «Пермэнергосбыт», «Россети». Скучно? Безумно. Прибыльно? О да. Почему так вышло? Всё просто, как табуретка.

  • Тарифы выросли. Государство подняло цены на свет, компании заработали больше.
  • Защитный актив. Когда в экономике штормит, люди всё равно включают лампочку.

И тут я вспоминаю своего клиента, назовем его Сергей. В начале 2025-го он пришел ко мне с идеей: «Вложу всё в IT и банки, это же прогресс!». Я его тогда за руку схватила: «Сереж, давай возьмем скучных энергетиков и немного золота». Он сопротивлялся. Говорил, что «Полюс» — это для пенсионеров.

Итог: Золото за год обновляло рекорды раз 50. Акции «Полюса» улетели в космос вслед за слитками. Сергей, который в итоге послушался (частично), закрыл год в плюсе. А те, кто сидел только в банках, считали убытки или получали копейки.

Кстати, про золото. Это не магия. Просто мировые ЦБ (и наш тоже) скупают его тоннами, уходя от доллара. Тренд? Тренд. Глупо было не воспользоваться.

Ловушка дивидендов: кейс «Скупой платит дважды»

А вот сейчас будет больно. Знаете, как новички выбирают акции? Открывают приложение брокера, сортируют по «Дивидендная доходность» и берут то, где цифра больше. В 2025 году чемпионом по такому «разводу» стал холдинг SFI.

Ситуация: Компания продала свой главный актив («Европлан») и объявила: «Ребята, раздаем деньги! Дивиденды 70% от цены акции!». Звучит как сказка, да? Народ ломанулся покупать.

Реальность:

  • Цена акции на старте: 1372 руб.
  • Выплата: 985 руб.
  • Цена акции в конце года: 920 руб.

Бумага рухнула на 33%. Если сложить дивиденд и падение цены, реальная доходность вышла около 38%. «Аня, так это же круто, 38%!» — скажете вы. А я отвечу: нет, не круто. Потому что ключевая ставка была высокой, и обычные облигации или даже депозиты давали 20-25% с НУЛЕВЫМ риском и без нервотрепки. А тут вы заморозили деньги, пережили обвал котировок и заплатили налоги.

У меня так подруга, Лена, вляпалась в ВТБ. Увидела доходность 30%+, купила. А акции упали на 10%. Итог — чистыми получила чуть больше 20%. Стоило оно того? Вряд ли.

Кто на самом деле управляет рынком?

Вы думаете, это умные дяди в костюмах? Нет. Сейчас 80% торгов на Мосбирже — это физические лица. Мы с вами. И это проблема.

Толпа эмоциональна. Увидели новость — побежали покупать. Услышали про налоги (кстати, налог на прибыль подняли до 25%, не забыли?) — побежали продавать. Именно поэтому акции третьего эшелона (всякие мелкие заводы) летают то вверх, то вниз на 40% за день. Это не инвестиции. Это казино. И если вы не профессиональный игрок, вас там «разуют».

Чего ждать в 2026? (Не является инвестрекомендацией, ну вы поняли)

Смотреть назад полезно, чтобы не наступать на грабли. Но ехать надо вперед. Аналитики (и я с ними согласна, что бывает редко) говорят: лидеры 2025 года вряд ли повторят успех. Энергетики уже дорогие. Дивидендные сюрпризы типа SFI — это разовые акции щедрости.

На что смотрю я, допивая кофе:

  • Банки (Сбер, Т-Технологии). Ставка ЦБ рано или поздно пойдет вниз (до 12-14%). Как только это начнется, банки вздохнут полной грудью. И котировки поползут вверх.
  • Ритейл (X5, Магнит). Люди едят всегда. Инфляция перекладывается в ценник на колбасу. Выручка растет. X5 вообще молодцы, разобрались с переездом в Россию и платят дивиденды.
  • Золото («Полюс»). Если геополитика не успокоится (а предпосылок пока не видно), золото пойдет на $5000-6000.

Главный совет: Не ищите «волшебную таблетку». В 2025 году выиграли те, кто не побоялся купить скучное (энергетиков) или вечное (золото). В 2026-м, возможно, выиграют те, кто сейчас подбирает упавшие банки.

И ради бога, не берите кредиты на торговлю. Рынок ошибок не прощает. Всё, я пошла работать. А вы проверьте свой портфель — нет ли там «дивидендных ловушек»?

Начать следить за финансами