2026-й на дворе. Ставки падают. Что делать?

Слушайте, ну наконец-то. Мы пережили этот безумный цикл. Помните прошлый год? Ставка 21%, депозиты под 23%, кредиты под... ай, лучше не вспоминать. Сейчас ЦБ сменил гнев на милость. 19 декабря ставку опустили до 16%. Аналитики говорят, к концу года увидим 12–13%.

И тут многие расслабились. Мол, ну падают и падают, нам-то что? А нам — всё. Потому что если вы сейчас не перетряхнете свой портфель, то к лету останетесь с носом. Точнее, с доходностью, которая едва покрывает инфляцию.

Ловушка, в которую попадут все (ну почти)

Весь прошлый год мы с вами любили флоатеры. Это такие облигации, где купон плавающий: ставка ЦБ растет — и купон растет. Красота же! Была.

Был у меня на днях клиент, Игорь. У него весь портфель в этих флоатерах. Сидит довольный, получает свои купоны. Я ему говорю: «Игорь, пора выходить». Он ни в какую. «Аня, зачем? Капает же хорошо».

Арифметика тут простая и жестокая. Ставка пошла вниз. Вчера купон был 22%, сегодня 17%, завтра 13%. А цена самой облигации стоит на месте (или даже чуть падает, потому что они никому не нужны становятся). В итоге Игорь рискует остаться с бумагами, которые приносят копейки, пока другие фиксируют жирные 19% на 3 года вперед. Мы с Игорем переложились. Успели. Не будьте как Игорь из прошлого, будьте как Игорь нынешний.

Откуда возьмутся 30% годовых?

Сейчас будет магия цифр. Следите за руками. Эксперты (и я с ними согласна) говорят: длинные ОФЗ — это хит сезона. Почему? Не из-за купонов. Купоны там смешные. Весь сок — в переоценке тела. Работает это так:

  • Ставка падает на 1%.
  • Цена длинной облигации (которую гасить лет через 10) вырастает на несколько процентов.
  • Если ЦБ опустит ставку с 16% до 12%, тело длинных ОФЗ может взлететь в цене на 10–15%.

Плюс купоны. Итого — 25–30% годовых. Реально. Но это игра для терпеливых и тех, кто не боится волатильности. Скакать цена будет знатно.

Дефолты: где ждать беды?

Не всё так радужно. Высокие ставки последних лет — это как марафон на выживание. Сильные добежали, слабые... ну, вы поняли. У многих компаний долги на максимуме, а прибыль падает. Особенно в секторе ВДО (высокодоходные облигации, или, по-простому, «мусорные»).

Кейс из жизни. Знакомая, Лена, в 2024-м набрала облигаций мелких застройщиков и лизинговых контор с рейтингом BB. «Там же 25% доходность!». Ага. Сейчас две из них на грани реструктуризации. Это когда вам говорят: «Денег нет, но вы держитесь, вернем лет через пять».

В 2026 году дефолтов будет больше. Аналитики кивают на транспорт, логистику и торговлю. Поэтому мой совет: не лезьте в дебри. Рейтинг A и выше. Всё, что ниже — это казино. А мы тут инвесторы, а не игроманы.

Топ-10 бумаг, чтобы спать спокойно

Ладно, хватит теории. Куда деньги нести? Вот список надежных ребят (рейтинг А и выше), которые сейчас дают зафиксировать хорошую доходность.

Важно! Цифры доходности «грязные». Налог 13% (или 15%) никто не отменял. Держите это в уме.

Золотая тройка (на мой вкус):

  • АФК «Система» (выпуск 001P-07). Доходность: ~19,05%. Погашение: 2028 год. Почему да: Гигантский холдинг. Да, долгов много, но активов еще больше. 19% на два года — это подарок.
  • ГТЛК (выпуск 001P-07). Доходность: ~18,95%. Погашение: аж 2032, но есть оферта в 2027. Почему да: Государственная транспортная лизинговая компания. Считай, квазигос. Риск минимальный, доходность вкусная.
  • «Селигдар» (выпуск 001Р-04). Доходность: ~18,87%. Золотодобытчики. Золото растет, у ребят все хорошо. Купон ежемесячный! (Люблю, когда смски от банка приходят часто).

Кто еще в списке?

  • Почта России. Да-да, та самая. Доходность около 17,4%. Рейтинг AA. Надежно, как автомат Калашникова, хоть посылки и теряют.
  • ТГК-1. Энергетика. Доходность 17,3%. Стабильный бизнес, свет нужен всем.
  • Селектел. IT-сектор, дата-центры. Доходность 16,5%. Растут быстро, платят исправно.

Итоговый чек-лист от Анны Морозовой

  • Флоатеры — на выход. Или оставьте совсем чуть-чуть, как страховку от безумия (вдруг инфляция опять скакнет).
  • Фиксируем ставку. Ищем бумаги с постоянным купоном на 2–3 года.
  • Длинные ОФЗ. Если готовы рискнуть ради 30% — берите. Если нервы шалят — лучше корпораты из списка выше.
  • Налоги. Используйте ИИС (особенно новый, третьего типа). Если держать бумаги там, налог с купонов и переоценки платить не придется. Это реально увеличивает доходность в карман.

Рынок дает окно возможностей. Оно скоро захлопнется. Не проспите.

Начать следить за финансами