Золото по $5400? Серьезно?

Сижу, пью кофе, смотрю на графики и глазам не верю. Золото — $4834 за унцию. Помните, как мы пару лет назад обсуждали, пробьет ли оно $2500? Смешные были времена. И тут выходят аналитики Goldman Sachs и говорят: «Ребята, это еще не конец. Ждем $5400 к концу года». Прогноз подняли сразу на 10%. Честно говоря, когда большие дяди начинают так резко повышать прогнозы, у меня дергается глаз. Обычно это значит, что на рынке паника. Давайте разбираться, что происходит, без сложных терминов и «успешного успеха».

Почему оно растет как бешеное?

Раньше было просто: ставки в США растут — золото падает. Потому что золото не платит купонов, оно просто лежит и блестит. А облигации приносят доход. Но сейчас 2026 год, ставки 3,5–3,75% (что немало), а золото все равно летит вверх. Корреляция сломалась. Почему?

  • 1. Страх за доллар. Инвесторы боятся не инфляции, а того, что доллар превратится в фантик. Расходы на обслуживание госдолга США сейчас выше, чем их оборонный бюджет. Вдумайтесь. Страна тратит на проценты больше, чем на армию. Это пирамида. И золото тут — единственная шлюпка.
  • 2. Эффект Трампа. Дональд Трамп снова атакует ФРС. Он хочет низких ставок «прямо сейчас», чтобы экономика летела. Но если политик начинает рулить печатным станком, это всегда заканчивается плохо. Инвесторы помнят 70-е годы и бегут в металл.
  • 3. Дефицит физического металла. ETF-фонды пылесосят рынок. С начала 2025 года они закупили 500 тонн золота. Это создало реальный дефицит слитков в хранилищах.

Кейс из жизни: «Хочу купить слиток»

На днях звонит клиент, назовем его Андрей. Глаза горят, голос дрожит: — Аня, Goldman Sachs обещает рост! Надо брать слитки! Я сейчас сниму депозит и куплю. Мы сели считать. Андрей хотел купить физическое золото в банке.

  • Текущая цена: ~$4834 (биржевая).
  • В банке спред (разница между покупкой и продажей) конский. Ему продадут унцию не по бирже, а с наценкой процентов в 10-15.

Математика боли: Чтобы Андрей просто вышел в ноль, золото должно вырасти до $5500. А Goldman Sachs обещает $5400.

— Андрей, — говорю я. — Ты сейчас гарантированно отдашь банку свою прибыль за год вперед. Зачем? Андрей подумал, попил водички и положил деньги обратно на вклад. Потому что эмоции — враг кошелька.

А когда надо было брать?

У меня есть другая клиентка, Елена. Мы с ней формировали портфель в 2023 году. Я тогда настояла: «Лена, 5% держим в золоте. Не для заработка, а как страховку». Она ворчала. Золото тогда топталось на месте. Зато сейчас эти 5% портфеля превратились в мощную подушку, которая перекрыла просадку по некоторым акциям.

Что мы делаем сейчас с Леной? Мы продаем. Чуть-чуть. Мы делаем ребалансировку. Раз золото выросло и теперь занимает не 5%, а 12% портфеля, мы продаем излишек и покупаем то, что сейчас дешево.

Итого: бежать или нет?

  • Если у вас нет золота: Не залетайте на всю котлету сейчас. Покупать на исторических хаях — это больно. Если очень хочется, купите на 1-2% от капитала, просто чтобы успокоить нервы.
  • Если золото есть: Наслаждайтесь. Можно даже немного зафиксировать прибыль и купить себе что-то приятное. Или реинвестировать.
  • Прогноз Goldman Sachs — это не гарантия. Это просто мнение. Если завтра геополитика успокоится (ну вдруг?), золото может так же весело полететь вниз.

Золото — это страховка от пожара. Страховку покупают ДО пожара, а не когда дом уже горит. Сейчас дом, судя по ценам, уже неплохо так дымится.

Начать следить за финансами